免费测算【事件分析】以色列空袭伊朗对甲醇市场的影响

免费测算　　来源：瑞达(💦)期货研究院(♓)

免费测算　　事件概况：

免费测算　　据央视新闻报道，当地时间12日凌晨，以色列对伊(♿)朗展(🍐)开军事行动，对伊朗境内数十个(😼)与核计划和其他军事设施相关的目标发动空袭。随后伊朗方面表示，伊朗防空系统处于全面戒备状态，以色列和美国将付出“沉重代价”。中东地缘局势快速升级，原油及避险资产明显拉升，美国、日韩等多个股市下挫，布伦特原油、WTI原油期货日内(🤮)大涨。

免费测算　　观点分析：

免费测算　　伊朗是全球重要的甲醇生产国和出口国，2020年已成为世界第二(🎺)大甲醇生产国，2024年产能达(🌐)1500万吨，占全球甲醇产能约10%。中国对伊朗甲(🌊)醇进口依赖度很高，2024年中国甲醇总进口量达1349.44万吨，其(🏖)中约60%来自伊朗。伊朗甲醇生产设施主(🥠)要分布在波斯(🚙)湾沿岸的阿萨鲁耶、布什尔等地，依(🏖)托南帕斯气田的丰富天然气资源，而伊朗国内甲醇需求不足10%，因此90%的产量通过阿萨鲁耶港、霍梅尼港、布什尔港出口，其中中国占其出口量的75%以上。

免费测算　　以色列对伊朗发动的空袭行动，虽然以军主要打击目标集中在伊朗的核设施、军事基地及战略要地，覆盖伊朗中部（纳坦兹、伊斯法罕(⭐)）至首都德黑兰的核心区域，以核与军事设施为主，但(🔬)民用设施亦受波及，此次袭击直接威胁伊朗甲醇生产设施（如Kaveh、ZPC等大型装置）及出口港口（如阿巴斯港），这就可能导致装置降负或停车，使得伊朗甲醇生产面临的不(🚳)确定性增加，伊朗作为甲醇生产大国，若甲醇生产装置受袭击影响将带来供应端的波(🚑)动。

免费测算　　另外，伊朗甲醇出(💲)口主要通过霍尔木兹海峡，若冲突进一步升级，航运受阻将影响全球35%的甲醇海运贸易，一旦伊朗将矛头指向石油设施（如设拉子炼化中(🗨)心），可能升级为全面封锁海峡(🐳)，而伊朗封锁海峡报复(🎂)可能导致全球供应链断裂风险，将进一步阻断伊朗甲醇出口通道。甲醇运(👥)输受阻将直接冲(🥝)击中国、印度等主要进口国，需密切关注伊朗报复行动及霍尔木兹海峡通航情况。

免费测算　　(🔬)从成本端来看，伊朗甲醇生产依赖天然气原料，冲突若引发伊朗国内天然气供应紧张，如优先保障民生需求，将加剧甲醇生产成本上升。另外，原油和天然(🏓)气价格上涨也将间接推高全球甲醇生产成本，形成成本端的(🐻)支撑。   

　　从国内甲醇进口情况看，从海关公布的数据来看，2025年1-4月(🐝)中国甲醇累计进口量为286.48万吨，同比下跌31.49%。今年以来国内外装置的超预期检修(♟)使得甲醇市场整体供应量相对紧张，一季度进口量仅有207万吨附近，较去年四季度减少近40%，与去年一季度相比也减少30%以上。从季节性上看，二季度甲醇进口量增加仍是大概率事件，若冲突持续，6-7月到港量再度下降，进而加剧供应缺口，而非伊朗货(🚹)源（如(🥘)沙特、阿曼）(🈳)短期难以弥补缺口，中国港口甲醇库存可能加速去化，带(⏭)来现货价格的跳涨。由于国内沿(😌)海甲醇以外采为主，甲醇占烯烃成本60%-70%，甲醇价格上(👓)涨将压缩下游MTO装置利润，江苏斯尔邦、宁波富德等企业可能被迫停车检修，需求萎缩或反噬甲醇价格。而夏季为甲醛等传统下游淡季，高价(🛥)甲醇可能(🤢)抑制采购意(🎽)愿，形成“有价无市”局面。中长期来看，若冲突升级(🚌)为长期对峙或制裁加码，伊朗甲醇出口受限可能常态化，虽然国际买家可以转向美洲或东南亚货源，但(📛)新增产能周期较长，供应紧张或延续至2026年乃至2027年。短期来看，关注港口库存变化及伊朗装置动态，若冲突未造(🏪)成实质性停产，价格冲高后或回落。

免费测算　　研究员：林静宜

免费测算　　期货从业资格号F03139610

　　期货投(🌜)资咨询从业证书号Z0021558